奇瑞汽车(09973.HK) -1.480 (-4.884%) 沽空 $2.32千万; 比率 8.338% 今日(30日)中午收报28.9元，跌4.62%，成交273.54万股，涉资7,992.16万元。
美银证券发表研究报告，指奇瑞汽车(09973.HK) -1.480 (-4.884%) 沽空 $2.32千万; 比率 8.338% 首季核心盈利按年升52%，达到34亿元人民币，核心每车净利润为5,900元人民币。期内，收入达659亿元人民币，按年跌3%；汽车交付量跌3%至56.6万辆，主要受国内市场疲弱影响，但海外市场表现强劲，抵销部分跌幅。集团首季毛利率为16%，按年升3.6个百分点，按季升2个百分点，受惠海外市场销售贡献增加，海外销售占比由去年同期的不足50%，升至今年首季的67%。
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该行指出，奇瑞预计今年第二季批发销量将录得按年增长，受惠海外市场持续扩张，而国内市场放缓有望被新车型iCAR V27及QQ3的销售增长所抵销。集团预计第二季毛利率按季大致平稳，受惠规模效应改善，但部分被国内市场销售贡献上升所抵销。奇瑞将於6月重新审视其2026年销量指引。
美银证券考虑到公司首季业绩，下调集团2026年及2027年收入预测2%及1%，但上调同期毛利率预测0.3及0.2个百分点。综合而言，下调2026年及2027年每股盈利预测8%及3%。该行将目标价由40港元下调至38港元，重申「买入」评级。
中金表示，公司首季实现营业收入658.7亿元，按年跌3.4%；归母净利润41.7亿元，按年跌10.3%。业绩符合该行预期。外节油车型和新能源车型需求增加，叠加公司海外新品牌Lepas发布在即，该行预计公司次季出口表现有望延续快速增长态势，且新能源占比有望提升。该行预计国内需求次季按年仍承压，但公司多款新车计划上市，其中智界V9预售72小时订单量突破22,500台，或有望带动智界品牌销量及影响力提升；奇瑞QQ3、iCAR V27等车型开启交付，有望部分对冲国内的需求压力。
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由於上游成本压力及新车费用投放，该行下调奇瑞2026年归母净利润预测10%至202亿元；考虑公司新能源出口增长有望带动毛利率提升，基本维持2027年归母净利润预测251亿元。维持奇瑞40港元的目标价。评级「跑赢行业」。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-30 16:25。)
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